和平纪念碑于一九二三年五月二十四日由当时的香港总督司徒拔爵士揭幕,是香港首座为纪念第一次世界大战的殉难者而正式建造的纪念碑。
和平纪念碑最初只刻有“The Glorious Dead”的字样和第一次世界大战的年份(即「1914-1918」),后来再刻上「1939-1945」的年份,以悼念第二次世界大战的殉难者。一九八○年代和平纪念碑侧面再刻上「英魂不朽 浩气长存」八个中文字,对应 “The Glorious Dead”三个英文字,清楚表示和平纪念碑为纪念所有殉难者,特别是为港捐躯的阵亡将士而建。香港特别行政区政府及其他相关团体每年均会在和平纪念碑举行悼念活动。
和平纪念碑于二〇一三年列为古迹。