馬場先難友紀念碑於一九二二年興建，以悼念一九一八年二月二十六日跑馬地馬場大火中的死難者；起火時馬場正舉行周年大賽第二日賽事，華洋遇難者超過六百人。紀念碑位於掃桿埔現時香港大球場位置上方的山坡，是全港唯一為這宗災難的遇難者而建的紀念碑。
災後東華醫院即時賑濟災民，安排工人撿拾遺體。當時的香港總督梅含理指示把死者合葬在黃泥涌對面一處名為咖啡園的荒地。東華醫院擬在遺體埋葬之處附近興建永久紀念碑，在主席唐溢川領導下徵集設計，最後選中當時在工務司署任職的何想的設計。施工費由民間募集，一九二二年動工。紀念碑展現民間、東華醫院、政府三方大力賑災，迅速動員善後，輿死扶傷，濟助死傷者家屬。
紀念碑最高一層地台建有兩個涼亭，中間一層的中央為紀念牌樓，最低一層有一對化寶塔。紀念碑的地台全部以花崗石條鋪砌，由花崗石級貫連，並有欄杆柱扶手。前方用以支撐最低一層地台的花崗石護土牆則砌成弧形，與傳統中式墳地的造型呼應。紀念碑的整體設計糅合西方古典建築與傳統中式建築的元素，獨具匠心。
馬場先難友紀念碑於二〇一五年列為古蹟。